日前,记者注意到,部分固收类理财产品净值在9月下旬出现明显回撤后,近日呈回升态势。受债市波动影响,9月下旬以来,不少固收类理财产品净值连续回调。有投资者反映,其持有的风险等级相对较低理财产品在国庆节前夕出现负收益,虽然目前净值已回升,但是仍未回到9月中旬的水平。
业内人士表示,低风险的固定收益类产品配置的底层资产主要是债券,因此受近期债市波动影响较大。短期来看,本轮债市调整尚未结束,但调整空间相对有限;中期来看,支撑债市的主线逻辑并未发生改变,基本面和货币政策环境对债市仍然有利。投资者应根据自身风险偏好,多元化配置资产。
理财产品净值回升
记者梳理发现,多只固收类理财产品净值在9月26日前后出现明显回调,又从10月9日开始逐渐回升。
数据显示,国庆假期前后,超过1300只固定收益类理财产品净值出现下跌,部分理财产品净值回撤幅度超过1%,涉及多家头部理财公司。
有投资者反映,其持有的风险等级相对较低的R1级、R2级固收类理财产品在国庆节前夕出现负收益,虽然目前净值已回升,但是仍未回到9月中旬的水平。
记者采访多家银行及理财公司相关工作人员了解到,近期理财产品净值波动主要与债券市场调整有关。
低风险固定收益类产品配置的主要底层资产是债券。数据显示,截至今年6月末,理财产品资产配置以固收类资产为主,投向债券类、非标准化债权类、权益类资产的余额分别为16.98万亿元、1.78万亿元、0.85万亿元,分别占总投资资产的55.56%、5.82%、2.78%。而9月下旬,债市大幅回调直接影响了固收类理财产品的收益稳定性。
呵呵,刻毒的大诗人,对心目中极度厌恶的人,一个女人,除了直接的谩骂,再也不能镇定地像通常那样机智地遣词造句,来达到更好的效果。道德情感过于强烈,文学什么的,就不得不退居二线了。这么谩骂的时候,米沃什其实和波伏瓦相去不远,因为波伏瓦最让米沃什满腔怨毒的,无非是她出于“政治正确”的理由,与萨特联手对加缪落井下石。
袁凌坦言,他自己一直有一种沉重的负罪感,“觉得我到大城市读书、工作,乡土和我的关系断裂了,会有一种悲剧性的意识。我接触到这些工友后,发现故乡的人并没有‘死亡’,他们只是跟我一样离开了老家。等于是我们在老家告别,在异乡又见到了。所以我以前写作中的一些绝望感就减轻了,知道大家虽然背井离乡,但至少人还在,他们生活虽然简单,但还有一些梦想,这其实是温暖了我。”
但不少银行理财经理告诉记者,目前产品净值回撤仅代表浮动亏损,并不意味着最终实际亏损。
邮储银行北京地区一家支行的理财经理张洁薇告诉记者:“目前部分产品净值下跌并不等同于实际亏损,理财产品净值随着市场行情、底层资产价格等因素变化,短期的净值下跌可能会带来浮亏,只要持有份额还未到期,未来产品净值还有涨回来的可能性。”
中国银行理财业务相关工作人员也向记者表示,资管新规实施以来,理财产品全面转向净值化,其净值会根据市场情况每日调整。理财产品主要投向存款、债券等固收类资产,债券价格因市场利率、宏观经济环境等因素的变化而产生波动,这种波动会在一定程度上影响理财产品的阶段性净值表现。
受债市调整拖累
谈及近期理财产品净值波动的原因,多位业内人士认为,随着超预期政策利好不断落地,投资者风险偏好有所回升,资金开始从风险偏好低的债券市场流向风险偏好高的权益市场。同时,央行的货币政策调整也对债市产生了一定影响,进而影响了理财产品净值。
工银理财分析称,债市在国庆假期前和假期后首个交易日出现一定幅度调整,各期限国债到期收益率全线走高,债市波动加剧。但市场很快回归常态。同时,受益于资金面进一步宽松,债市正逐步吸引投资者的关注与资金流入。
业内人士认为,本轮债市调整空间相对有限。招银理财研判称,短期看,本轮债市调整尚未结束,但不宜过度悲观。本轮股市财富效应带动的居民风险偏好抬升在短期内有一定持续性,整体市场交易情绪对债市形成一定压力。但剔除市场情绪因素后,当前资金利率、经济发展节奏、政策取向等因素大概率不会导致债券市场出现大幅调整。
从中长期来看,债市的表现终将回归理性。业内人士认为,支撑债市的主线逻辑并未发生改变,基本面和货币政策环境对债市仍然有利。经济发展处于新旧动能转换的过渡期,从政策出台到现实改善尚需时间验证专业股票配资门户,叠加货币政策仍是支持性倾向,债券收益率中枢不具备显著回升的基础。
预计影响可控
业内人士认为,10月份理财产品或面临一定赎回压力。中金公司测算,10月以来理财规模累计回撤1911亿元,尽管回撤规模不大,但季初本应是存款冲量资金明显回流的阶段,考虑季节性规律后,这一轮理财被赎回规模为6000亿元。中金公司认为,理财产品赎回的主要驱动因素包括:股市赚钱效应影响,部分风险偏好较高客户赎回理财以增配股票;银行存款面临流出压力,部分银行为保存款规模,降低了引导客户配置理财产品的力度;债券市场回调导致理财净值回撤、破净率略有抬升。
展望未来,多家理财公司分析称,尽管本轮债市调整幅度较大,但对理财产品的影响有限,预计理财产品风险整体可控。
民生理财相关负责人告诉记者:“从中期来看,预计债市调整不会持续太久,利率中长期下行趋势不改。未来半年债券市场仍处于企稳修复上涨趋势中,这是降准降息政策在实体经济领域逐步产生效果的阶段,利率本身需要保持低位。股市短期配置洪峰过后,预计债券市场会回到宽货币定价趋势。”
工商银行财富顾问张晨光建议,投资者需形成资产配置意识,根据自身风险偏好,可将资金合理分散投资于理财产品、基金、存款、国债等不同类型的产品中。
支撑债市的主线逻辑并未发生改变,基本面和货币政策环境对债市仍然有利。经济发展处于新旧动能转换的过渡期,从政策出台到现实改善尚需时间验证,叠加货币政策仍是支持性倾向,债券收益率中枢不具备显著回升的基础。